位于增城区的民办商科商科高等教育 "中汇集团" 拟红筹架构拟赴港IPO

2019年2月12日，香港特区行政长官林郑月娥在出席行政会议前会见记者时表示，粤港澳大湾区发展规划纲要有望在日内公布。受此影响，粤港澳大湾区指数应势上涨，多只股票一度涨停。无独有偶，作为大湾区第一大民办商科高等教育集团——中汇集团于2月1日在香港联交所递交了上市申请，这家创办13年的区域教育集团能否在政策高地引领民办高校教育上市新潮流？

中汇集团隶属于华商教育集团，此次上市，华商教育集团将旗下广东财经大学华商学院、广州华商职业学院和澳洲国际商学院的业务整体打包进行申请。根据弗若斯特沙利文的统计，大湾区高等教育2017-2018学年入学人数约为65.39万人，其中前五大供应商入学人数约占22.8%。以入学人数计算，中汇集团为大湾区第二大民办高等教育集团，达到3.15万人；

而以商科专业入学人数计算，中汇集团为大湾区第一大民办商科高等教育集团，商科专业入学人数达到2.18万人。法国巴黎银行中国投行董事朱泉星对i-edu表示：中汇集团是一家有鲜明特色的教育企业，所处的细分商科市场人才需求庞大。随着港股教育板块的发展，未来将有更多具有专业特长和增长亮点的教育企业加入到教育板块之中，资本市场也将出现新一波百花齐放的教育浪潮。

根据上市材料，截至2018年10月31日，中汇集团在校人数达到3.24万人，其中，华商学院在校人数为2.26万人，占比约为70%。此外，以每年8月31日为截点，2016年至2018年中汇集团在校生人数维持在3.2万人左右，各学年学校利用率超过90%。

根据上市材料披露，截至2018年10月31日，中汇集团当年收入达到7.5亿元人民币，华商学院占比74%，华商职业学院占比24.4%。截至每年8月31日，华商学院收入从2016年的4.27亿元增长至2018年的4.68亿元，增幅约为9.6%；华商职业学院收入从1.45亿元增长至1.56亿元，增幅约为7.7%。

从各学年平均学费及住宿费方面来看，华商学院平均学费由2015/2016学年的1.76万元增长至2018/2019年度的2.18万元，增幅达到24%，平均住宿费也由2015/2016学年的1640元增至2018/2019年度的1786元，增幅约为9%。华商职业学院的平均学费由2015/2016学年的1.29万元增长至2018/2019年度的1.51万元，增幅约为17.1%，平均住宿费由2015/2016学年的1613元增至2018/2019年度的1839元，增幅约为14%。

截至各年度8月31日，中汇集团毛利从2016年的2.47亿元增长至2018年的2.9亿元，增幅17.4%，毛利率从43.1%增长至45.6%，增幅约为5.8%。此外，截至2018年10月31日前两个月，毛利收入约为6038万元，较2017年同期增长约812万元，增幅约为15.53%，毛利率也由48.7%增至51.4%，增幅约为5.5%。

根据弗若斯特沙利文统计，大湾区民办高等教育行业总入学人数自2013年的56.8万人增长至2017年的65.3万人，年复合增长率达到3.5%。据其预测，到2022年，大湾区民办高等教育行业总入学人数将达到71.9万人，自2017年至2022年的复合增长率为1.9%。

根据弗若斯特沙利文统计，大湾区民办高等教育行业总收入自2013年的104亿元增长至2017年的145亿元，年复合增长率为8.7%。预计到2022年，大湾区民办高等教育行业总收入将达到219亿元，自2013年起的年复合增长率将超过8.6%。