总部位于增城区的大湾区第二大民办高等教育集团中汇集团获批在港上市

2019年2月中旬，中汇集团控股有限公司向港交所递交招股书。招股书显示，中汇集团2016-2018财年实现营收5.73亿元、6.04亿元、6.36亿元;对应持续经营期内利润分别为1.34亿元、1.60亿元、1.77亿元;毛利率为43.1%、44.9%、45.6%。7月1日，其通过上市聆讯，中间间隔不足五个月。7月4日，中汇集团开始招股，此次ipo拟在全球发售2.5亿股。发售价区间定在2.48-3.22港元，合计募资6.2-8.05亿港元，所得款净额约6.3亿港元。

2019年7月10日，中汇集团确定ipo发行价为2.85港元，位于2.48至3.22港元招股区间中段，公开发售部分超额认购超2倍。按发行价计算，此次募资净额合计6.27亿港元。值得一提的是，其引入邱德根家族的arianacapitalinvestment作为基石投资者，将认购价值2700万美元的股份。邱德根其人，是前亚洲电视董事局主席，被誉为“亚视之父”。

2019年7月16日，中汇集团正式在港上市。上市首日以股价为2.87港元/股、小幅上涨0.7%收盘，总市值达28.70亿港元。中汇集团自递交招股书到正式上市仅五个月，公开发售部分更获超额认购——其如何获得港交所乃至投资者的认可?结合中汇集团招股书，深入了解该公司的经营状况。

弗若斯特沙利文表示，按2017/2018学年商务专业总入学人数计，中汇集团是大湾区最大的民办商科高等教育集团;按2017/2018学年所有专业总入学人数计，其是大湾区第二大民办高等教育集团。2016-2018三个财年，中汇集团分别有2201名、2234名、2265名雇员。雇员职能见下图：

如图所示，中汇集团广东省雇员中占比最大的是教师，占比最小的是市场营销人员。一定程度上显示出，该公司虽是人力密集型企业，但以教学为本，对销售的需求最低。将教师群体继续细分。截至招股书发布日，中汇集团共拥有1315名全职教师及570名兼职教师。截至2019年2月28日，中汇集团旗下约98.1%的全职教师拥有学士学位或本科学历或以上学位;约64.1%的全职教师拥有硕士学位或以上学位。

中汇集团目前运营两家高等教育机构——华商学院(独立学院)及华商职业学院(专科院校)，两所学校均位于广州;及一家民办职业教育机构(澳大利亚国际商学院)。其中超97%的收入来自境内学校，华商学院一所学院收入即占集团总收入超70%。弗若斯特沙利文表示，于2015/2016学年、2016/2017学年及2017/2018学年，华商学院的初次就业率分别为98.3%、97.4%及96.2%;华商职业学院的初次就业率分别为97.9%、98.4%及97.6%。

中汇集团在招股书中指出，未来将在大湾区建立新学校、校区，在海外建立新学校或国际战略合作伙伴关系以扩大学校网络。其募集资金具体用途如下：30%(1.88亿港元)将用于建立并发展华商学院四会校区;30%(1.88亿港元)将用于投资新教育机构或收购其他教育机构;20%(1.25亿港元)将用于支持在澳大利亚的海外业务及海外扩张;7%(4390万港元)将用于增城校区科技中心建设;3%(1880万港元)用于国家会议中心建设;最后的10%(6270万港元)用于营运资金及一般公司用途。

中汇集团还在招股书中披露了未来短期内(截至2023年)的扩张计划及预计投资金额。该计划主要分四块：华商学院四会校区一期及二期(8亿元)、增城校区(2.75亿元)、英国教育机构(0.25亿元)和新加坡教育机构(0.25亿元)。

媒体深度解析招股书，发现中汇集团无论是股权结构，还是经营状况均十分明晰。招股书显示，bviholdco持有中汇集团100%股权，而廖榕就、陈练瑛各持有bviholdco50%股权，且二人为夫妻关系。因此廖榕就、陈练瑛为中汇集团实控人。另外，执行董事廖伊曼为廖榕就之女、非執行董事廖榕根为廖榕就之弟——该公司是一家典型的家族企业，股权结构十分简单。