精鹰传媒公开转让股票 大客户依赖有隐忧 增城电视台占10%

芷柔猪

佛山精鹰传媒股份有限公司（下称“精鹰传媒”）发布临时公告，称公司股票于明天正式在全国股份转让系统挂牌公开转让。精鹰传媒管理层在公开转让说明书中表示，公司作为本土民营企业，主要依靠自有资金发展，面对日益激烈的市场竞争，公司需要不断加大投入用于人才引进、产品推广和品牌建设，而公司现有资金状况已经严重制约了公司的快速发展。

可见，寻求融资渠道，缓解资金压力，是精鹰传媒登陆“新三板”的紧要因素。精鹰传媒是一家专业的电视媒体包装机构，目前公司的主要业务包括电视栏目包装、电视频道包装及大型文体节庆活动的形象包装等。财报显示，2013年1~10月、2012年、2011年，精鹰传媒分别实现营业收入610万元、590万元、620万元，其中毛利率分别为：33.46%、31.9%、20.74%。

虽然逐年提升的毛利率成为其业绩亮点，不过，长期存在的“重大客户依赖症”却成了精鹰传媒登陆“新三板”后的主要业绩隐忧。精鹰传媒发布的公开转让说明书显示，2011年、2012年、2013年1-10月，公司前五名客户的销售金额占主营业务收入比例分别为85.9%、86.89%和95.84%。从统计数据上看，大客户贡献的收入比重一年比一年大。

财报显示，2013年1~10月，佛山市佛视文化传播有限公司的业务占公司全部营业收入比例的42.59%；佛山珠江传媒集团股份有限公司的业务收入占32.61%；增城市广播电视台占10.63%；广州市博迎广告有限公司占7.76%；广东电视台占2.26%。由此可见，一旦某个大客户业务出现较大变动，将会给精鹰传媒的持续经营带来风险。

对此，精鹰传媒方面表示，未来业务逐渐向内陆地区深入，加大对内陆地区二三线城市频道的拓展力度，减少对大客户的依赖，改善公司的盈利结构。一位长期从事电视包装业务的业内人士对《第一财经日报》记者表示，电视包装业务周期较长，其收入一般都是靠几个主要客户贡献，因此，精鹰传媒这种客户集中度高的收入结构，在短期内很难改变。

此外，电视包装行业是一个知识密集型行业，对从业人员的专业知识要求较为全面。上述人士认为，团队人员的素质和稳定性，也是影响电视包装业务公司业绩的重要因素，一旦出现核心管理、技术人员流失，将对公司的业务发展造成重大不利影响。(by第一财经日报)