信托出手解困“增城海石洲悦”等停工楼盘 融资代建打开出险房企纾困新局面?

2022年5月11日，接近佳兆业方面的人士接受记者微信采访时表示，佳兆业仍然是该项目的操盘方，相关责权没有变化，工作按流程正常推进，平安信托方面只是落实风控措施。2022年6月26日，信达地产完成南沙悦伴湾项目操盘代建协议签订后，当月仅用两天便完成了项目关键资料及证照的移交及共管，复工复产工作全面推进。

信达地产指出，广州南沙悦伴湾项目是华南区域公司紧跟国家政策导向，在参与化解爆雷房企风险项目方面主动作为，充分发挥公司在代建管控、输出不良资产盘活经验、烂尾楼开发经验，积极创新业务拓展模式的一次积极探索。通过深化内外部机构合作，共同盘活出险房企项目，打造地产项目纾困新模式。记者注意到，广州南沙悦伴湾项目目前已更名为南沙山水·合悦，并出现在8月8日“信达地产现房节”活动中。

除了信达地产，近期，中信城开一口气接手了佳兆业南山东角头项目、金沙湾国际乐园、佳兆业航运红树湾以及佳兆业科技中心等4个项目的股权。在接手股权后不久，中信城开也迅速开启了换牌动作，佳兆业航运红树湾更名为中信城开红树湾，金沙湾国际乐园更名为中信金沙湾，佳兆业科技中心更名为中信城开大厦。7月8日，中信城开大厦举行复工仪式；7月23日，中信城开红树湾入市销售；7月30日，中信城开华南官微显示，中信金沙湾即将入市。

知情人士7月28日通过微信告诉记者，这是中信银行、佳兆业与中信城开三方以服务信托模式进行的合作，非单纯的项目转让和出售。在服务信托模式中，中信银行仍然是以债权人身份存在；中信城开则是融资代建的角色提供一定盘活资金，用于后续项目的建设和开发经营；而项目权益在中信银行和中信城开收回对应收益后最终仍归属于佳兆业所有。

事实上，信托参与出险房企项目纾困正在成为一种行之有效的模式。某出险房企项目业主7月29日通过微信告诉记者，他所购项目5月被信托机构收购股权后，6月就传来复工的消息，施工现场已经除掉了此前出险房企的品牌标识。协纵策略管理集团联合创始人黄立冲7月29日接受记者微信采访时表示，上述模式其实是标准的烂尾楼处理模式。等于是债权人引入一个垫资方和承建方，把项目做完以后，再支付承建方、垫资方的钱，银行收回自己的钱，然后再还给出险房企。

对于这类模式是否可以复制推广，张化东认为，“推进难度很大，要这个项目后期能有利润，才会有人参与。”“模式是可以复制，但前提条件是有自己很熟悉的代建公司，或者是干脆有自己的代建公司，信达恰好有这样的优势。”黄立冲补充道。信达地产也指出，华南区域公司还另外取得项目方案批复3个，落地后将新增权益计容面积62.22万平方米；取得项目立项批复4个，计容面积145.13万平方米。

其中，龙华水斗项目是华南区域公司聚焦主责主业，主动联合优质房企参与爆雷房企的风险项目。“该项目的推进，有力地践行了人民银行、银保监会房地产金融工作座谈会关于对‘12家受困房企’风险处置的工作要求，贯彻落实了政府关于纾困房企‘保交楼、保民生、保稳定’的工作精神，打开了以融资代建方式对风险房企进行纾困救助的拓展局面。”